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部分基金重仓股为何不惧调整 频创新高?

时间:2016-05-09 22:33 来源: 阅读:
  在牛市当中,基金经理的重仓股基本分不出彼此命运的差别,业绩、概念因素毫无作用,而当熊市与业绩和概念相互结合,则如一面照妖镜,将其中基本面相对更弱的品种照出原形。当下,虽然上证指数处于3000点位置,但基金重仓股之间的命运却各异,有的似乎早已站在5000点的位置,而有的则跌落至2000点的悬崖。

  据记者观察,基金重仓股如索菲亚、顺网科技、秀强股份、道博股份、岭南园林、网宿科技、万安科技等一批股票,早已脱离去年股市大跌对他们的影响,其股价实际已登上了5000点的位置,而其中易方达基金在今年一季度大力加仓的顺网科技则可能处于接近6000点的位置。

  上述基金重仓股为何不惧调整,逆势创出新高?其背后推手正是优异的业绩。正如市场所看到,虽然诸如顺网科技、网宿科技这样的股票在股市调整期间暴涨或横盘,但是当业绩披露出来后,一切就变得更易理解。在没有收购引发的业绩并表情况下,顺网科技2015年全年净利润为2.85亿元,增幅为82.1%,而其今年一季度的净利润更是达到了9260万元,增幅超过160%。网宿科技的业绩情况更是超出预期,在去年业绩高速增长背景下,今年一季度净利润高达2.4亿元,增幅超过84%。

  在一些绩优上市公司股价频频创出新高之际,基金重仓股的整体表现又是怎样的呢?一个形象且通俗的说法是,目前大多数基金重仓股的股价基本处在上证指数4000点到2000点一线。其中质地相对较好,但尚未释放业绩的公司纠结于4000点的位置;质地相对较好,但瑕疵也比较明显的可能处于3000点位置;质地一般的则处在2000点或2500点位置;而一些质地存在严重问题的,其股价可能早已跌破2000点位置,或停牌卖壳。

  那么,在基金经理眼中,哪些公司在投资中是需要排斥的呢?“平庸的成长股被抛弃的概率最大,要么是业绩非常好的,要么是概念具有新意或切中风口的。”深圳一家合资基金公司人士在今年年初时就强调,市场不会忘记风口上的概念,更不会遗忘超预期增长的品种,但是绝大多数股票是平庸的。举例而言,A股某基金重仓股去年净利润1.5个亿,增长17%,今年一季度净利润4000万元,同比增长22%。虽然业绩并不惨淡,但在基金经理眼中,由于公司缺乏风口上的概念,难以吸引大众关注,因此不会将其作为投资对象。

  必须承认的是,去年以来的这一轮股市调整让股票出现巨大分化。正如深圳某基金公司人士所言,在疯狂的牛市当中,好的研究也未必能战胜同业对手,但股市调整让资金开始追逐一些实打实的投资标的,而对那些水分十足的股票则是高度排斥,这实际上表明资金在股市调整中更专注于个股基本面。

  “从某种程度上而言,有的股票在当前市场中似乎处于5000点或者6000点的位置,是因为在前期它们被市场低估了。”华南地区一位私募基金公司人士认为市场的纠错能力是相当不错的,一旦发现某些严重被低估的股票,即便是股市暴跌也阻挡不了机构买入步伐。

  显而易见的是,在当前市场位于3000点关口之际,一些基金重仓股掉落在2000点位置,而另一些基金重仓股则站在5000点甚至6000点的位置,这种强弱分化现象,充分彰显了个股挖掘带来的意义,价值投资和基本面研究仍是基金经理必不可少的工作,挖掘优质个股并树立长线价值投资理念并不是行业的套话。

  作者:安仲文
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